트럼프 전 대통령이 이란 전쟁 마무리를 언급하자 국제 유가가 급락했습니다. WTI는 80달러대, 브렌트유는 88달러대까지 떨어졌죠. 저는 이 소식을 듣고 처음엔 "드디어 기름값 부담이 줄겠구나" 싶었는데, 곧 의문이 들더군요. 과연 이 발언만으로 전쟁이 정말 끝날까요?
시장은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 통행 가능성에 주목하고 있습니다. 여기서 호르무즈 해협이란 전 세계 원유 수송의 약 20%가 지나가는 핵심 물류 거점으로, 이 길이 막히면 유가는 천정부지로 치솟게 됩니다(출처: 한국석유공사). 미국이 호위를 제공하겠다는 발언 덕분에 유가 상승 베팅이 줄어든 건 사실이지만, 저는 이게 근본적 해결책은 아니라고 봅니다.
유가 급락 이면의 군사적 현실
일반적으로 대통령의 전쟁 종결 발언이 나오면 시장이 안정된다고 알려져 있지만, 제 생각은 좀 다릅니다. 트럼프가 유화 제스처를 보이는 건 전력을 재정비할 시간이 필요하기 때문입니다. 이란의 공격으로 중동 내 미군 기지 대부분이 타격을 입었고, 공군 자산들이 머무를 곳이 사라진 상황이죠.
저는 군사 전문가는 아니지만, 이런 상황에서 전쟁을 끝낸다는 건 현실적으로 어렵다고 봅니다. 네타냐후 총리가 트럼프의 목줄을 쥐고 있는 상황에서, 그는 절대 이 전쟁을 이 상태로 중단시킬 수 없는 입장이거든요. 전력이 다시 정비되면 또다시 끝장을 보려 할 겁니다.
채권 시장의 반응도 심상치 않습니다. 한국전력이 발행한 회사채(한전채) 금리가 크게 치솟으면서 국채 금리까지 동반 상승했습니다. 스프레드(Spread)가 확대되는 건데, 여기서 스프레드란 안전자산인 국채와 기업이 발행한 회사채 간의 금리 차이를 의미합니다. 이 차이가 벌어진다는 건 시장이 위험을 감지하고 있다는 신호죠(출처: 한국은행).
전쟁 비용 증가 우려와 한전의 적자폭 확대 가능성 때문에 투자자들이 한전채를 기피하고 있습니다. 저도 제 지인이 한전채에 투자했다가 최근 금리 급등으로 평가손실을 봤다는 얘기를 직접 들었습니다. 이런 현상은 다른 회사채로도 번질 수 있어서, 전반적인 채권 시장 불안감을 키우고 있습니다.
정부의 석유 가격 통제와 시장 왜곡
정부가 석유최고가격제를 도입했습니다. 이건 1997년 유가 자유화 이후 처음 시행되는 획기적인 조치인데요, 산업통상자원부 장관이 석유 제품의 판매 최고액을 직접 고시할 수 있게 됩니다. 위반하면 형사 처벌이나 과징금이 부과되죠.
정부는 정유사가 정보 비대칭성을 이용해 과도한 이익을 취한다고 판단했습니다. 저도 장사를 해봤는데, 이 논리가 일면 맞기도 하지만 한편으론 위험하다고 봅니다. 제가 직접 겪은 사례를 말씀드리면, 대패삼겹살을 판매할 때 겨울에 싸게 사둔 고기는 1근에 10,000원에 팔았습니다. 그런데 냉동삼겹살이 동나서 비싼 생고기를 냉동해 팔 때는 20,000원을 받아야 했죠.
손님들은 당연히 망설이더군요. "내일 오면 10,000원짜리 있다"고 하니 "그럼 오늘은 찌개나 사가겠다"고 하더라고요. 저도 비싼 고기를 다 팔아야 하는데 난감했습니다. 이 이야기를 하는 이유는, 나만 욕심이 있는 게 아니라 소비자도 똑같은 욕심을 가진 인간이라는 겁니다.
주유소 입장에서도 마찬가지입니다. 비싸게 사들인 석유를 정부가 정한 낮은 가격에 팔아야 하는 상황이 오면 손실을 감수해야 합니다. 정유사나 주유소의 손실 보전 문제가 제기될 가능성이 크고, 실제 시행 시 혼란이 예상됩니다.
유류세 추가 인하도 발표됐지만, 저는 이게 근본 해결책은 아니라고 봅니다. 가격 통제는 시장 원리를 왜곡시키고, 장기적으론 공급 부족을 초래할 수 있거든요. 집값도 비슷합니다. 집을 살 땐 싸게 사고 싶지만, 정작 내가 팔 때는 비싸게 팔고 싶은 게 인간의 본성이죠.
정리하면, 트럼프의 전쟁 종결 발언은 시장에 일시적 안도감을 줬지만 근본적 해결과는 거리가 멉니다. 정부의 석유 가격 통제도 단기적 효과는 있겠지만, 시장 왜곡이라는 부작용을 낳을 가능성이 큽니다. 솔직히 이건 제 경험상 장사하는 사람 입장에서도, 소비자 입장에서도 모두 불편한 정책입니다. 앞으로 유가 동향과 중동 정세를 계속 주시하면서, 내 자산을 어떻게 지킬지 고민해야 할 시점입니다.
참고: https://www.youtube.com/live/w22YUZ7Ewrk?si=giPojkHdqBwc3A9I